货币政策效率是什么意思
时间:2022-06-14 10:44:20
货币政策效率是什么意思?什么是货币政策效率?当股票市场处于牛市或者熊市状态时,货币政策效率投资者情绪会受到影响,出现过度乐观或过度悲观。由于存在认知失调(cognitive dissonance),股票市场投资者情绪会传递到其他市场,货币政策效率从而改变公众预期形成方式,预期方式的变化会导致公众调整自己的资产组合,货币政策效率进而改变货币政策效率。
股票市场存在情绪周期.牛市与熊市的变化推动投资者情绪的变化。在获得收益后.投资者变得更加乐观,货币政策效率会接受正常状况下他们不愿接受的投资选择。相反,货币政策效率遭受损失后,投资者更为悲观,会拒绝过去的通常接受的选择(Thaler乙John-son, 1990),显然,在牛市和熊市条件下,货币政策效率投资者情绪具有明显差异,股票市场行情对投资者情绪存在显著的影响。牛市中,货币政策效率投资者普遍存在乐观情绪,而熊市则会带来悲观情绪(Kurov, 2010)。在中国股票市场上,货币政策效率牛市和熊市对投资者倩绪也存在截然不同的影响,货币政策效率牛市中投资者往往过度乐观(陆蓉、徐龙炳,2003)。