美国3月非农就业人数增加43.1万，失业率与时薪超预期，美联储会怎么行动？

今晚20:30，美国公布了3月份非农就业报告，这将是5月初美联储下次会议前的最后一份非农报告。

就业报告显示，美国3月非农就业人数增加43.1万人，不及市场预期，创去年11月以来最小增幅；预估为49万人，前值为67.8万人。

消息发布后，美股股指期货走低，道指期货涨幅缩窄至0.35%。

美国两年期国债收益率从2.39%升至2.43%，2年期与10年期美债收益率曲线再次倒挂。

失业率与时薪超预期​

非农报告显示，美国3月失业率为3.6%，低于市场预期，续刷2020年2月来新低；预估为3.7%，前值为3.8%。

市场最为关注的薪资方面，美国3月平均每小时工资月率录得0.40%，与预期一致；美国3月平均每小时工资年率录得5.56%，略高于预期的5.50%。

此外，2月份非农新增就业人数从67.8万人上修至75万人；1月份非农新增就业人数从48.1万人上修至50.4万人。修正后，1月和2月的新增就业人数总和较此前报告的要高9.5万人。

美国劳工统计局指出，休闲和酒店、专业和商业服务、零售贸易和制造业的就业继续显著增长。 

机构怎么看此次非农数据

对于此次非农数据，穆迪分析首席经济学家Mark Zandi评论道，就业市场给人的感觉是一片喧嚣，就业市场是一台机器，它在过去一年多来一直很火热。但不能保持这样的情况太久，否则就会变得过热。受疫情影响最严重的行业出现就业增长，比如休闲和酒店、以及专业服务。

彭博分析师Chris Anstey评论称，5.6%的时薪年增幅基本上是自2007年以来的一系列数据中最大的一次。2020年5月有一次更大的增长，但受疫情消除低工资工作的冲击，这一增长出现了扭曲。不得不认为，这将巩固美联储50个基点的加息。就业人数继续增长，失业率接近几十年来的最低水平，收入呈爆炸式增长。

加拿大帝国商业银行资本市场分析师Katherine Judge认为，从工资和失业数据来看，这份报告比较乐观，与下一次FOMC加息50个基点的预期一致。

美联储会加息50基点吗？

2022年以来，俄乌冲突加剧了全球各国的通胀压力。据最新数据，欧元区3月CPI同比上升7.5%，预期6.7%，前值5.8%，连续第5个月创历史新高；环比上涨2.5%，前值0.9%。值得注意的是，欧元区3月的通胀数据首次计入俄乌冲突升级以来相关能源、粮食价格上涨传递到消费端的影响。

当然，美国作为俄乌局势博弈的重要一方，也难以避免通胀持续高企。据3月31日晚间公布的数据，美联储最为关注的美国2月核心PCE物价指数年率录得5.4%，刷新1983年以来新高。

为了抑制通胀，美联储也不得采取更为激进的加息进程。此前，鲍威尔和多位票委都显露出了更为“鹰”派的信号。鲍威尔称，如果加息50个基点是合适的，就会这么做。如果美联储需要加息至中性利率之上，就会这样做。

就连一向鸽派的旧金山联储主席戴利也表示，通胀太高了，通胀率年底不可能将为2%，因而美联储或可考虑收紧至紧缩性货币政策。美联储将利率上调至中性水平的时候到了。

对于票委透露出的这些信号，渣打银行认为，美联储将利用公众和政界人士之间普遍存在的抗通胀意识加速加息。即使是相对鸽派的FOMC决策者也没有反对，这表明FOMC达成了共识。

多种信息综合下来，美联储在下一次会议宣布加息50基点的可能性增加。此次非农数据公布后，CME“美联储观察”显示，美联储到5月份加息25个基点的概率为32.3%，加息50个基点的概率为67.7%，加息75个基点的概率为0%；到6月份加息25个基点或加息50个基点的概率为0%，加息75个基点的概率为24.9%，加息100个基点的概率为59.6%，加息125个基点的概率为15.5%。

美联储埃文斯也再次呼吁以“谨慎、谦逊和灵活”的方式“及时”加息。他预计，美联储今年将再加息6次，每次25个基点，预计明年加息3次。