经济模型有哪些

    经济模型有哪些?经济模型分析反恢策略对股价有着重要影响。反馈策略(Feed-back Trading Strategy)是以股票过去的表现作为买卖判断的主要基础.如正反懊策略是买人近来的强势股，经济模型卖出近来的弱势股;负反馈策略则卖出近来的强势股，经济模型买人近来的弱势股。从有效市场理论的角度看，由于现行股价已充分反映所有的相关信息，因此以过去收益作为决策基础的反馈策略是非理性的.经济模型使得股价和基础价值发生较大程度的偏离.从而加剧股价的波动性(DeLong, 1990; Poterba和Summers,1990)。但有些学者却认为.现实中的市场参与者需要一定的时间来消化信息并据此做出交易反应，经济模型因此市场价格只有在一段时间后才会完全反映新信息。在这种情况下.反馈策略可能是理性的(Lakonishok, Shleifer和Vishny, 1992)。

    机构投资者具有高度的同质性，他们通常关注同样的市场信息，经济模型采用相似的经济模型、信息处理技术、组合及对冲策略。经济模型在这种悄况下，机构投资者可能对盈利预普或证券分析师的建议等相同外部信息做出相似反应，采取相似的交易策略并且在交易活动中表现为“羊群行为’。Maug和Naik (1996)则认为，基金持有人和鉴金经理的关系是一个典型的委托一刁弋理间题，因此，经济模型基金持有人的最优策略是和基金经理签订与基准(Benchmark)挂钩的报酬合约。经济模型在这种报酬结构下，经济模型基金经理往往会推断、模仿并迫随其他基金的买卖行为，以免自身业绩落后于市场指数或同行。