实值期权自动行权,一篇看懂

所谓“实值期权自动行权”是指在到期日闭市后，所有没有提出行权的实值期权将自动行权。实值期权自动行权,一篇看懂是否只要有实值，哪怕只有1个最小变动价位实值期权（比如0.5元/吨）就自动行权呢？至于实值多少，要看交易所或结算公司的规定了。如果不是持仓的转换而是现金结算，则只要有一个最小变动价位就应自动行权。由于实值期权手续费各家期货公司标准不同，加之实值转换也有风险，因此，国内交易所规定，实值期权没有提出放弃的，都自动执行；虚值期权没提出行权的，都放弃。

（1）国内市场。郑商所和大商所规定：到期日结算时，对未在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓，交易所进行如下处理：①行权实值期权价格小于（大于）当日标的物结算价的看涨（看跌）期权持仓自动行权；②剩余期权持仓自动放弃。期货期权的买方行权时，其资金余额应当满足期货交易保证金要求。买方客户资金不足的，实值期权会员不得接受其行权申请。符合上述第①项条件但资金不足的，会员应代买方客户向交易所提交放弃申请。买方会员资金不足的，交易所可以对相应持仓进行放弃处理。（2）国外市场。在国外，实值期权算部门处理一级结算时，对会员持有的到期期权必须主动计算盈亏，对有盈利者（实值期权）必须主动为其办理行权手续，并向相应的买方和卖方发出行权通知。实值期权如结算公司疏忽了买方到期可盈利的期权，那么买方有权利提出赔偿，如因此造成亏损，结算部门亦有赔偿的责任，这就是“实值期权自动行权”原则。经纪公司为投资者进行二级结算，也必须遵守此原则，为有盈利者主动执行期权，否则，经纪公司也有赔偿责任。这是期货和期权结算的一个很大差别。投资者交易期权时，一定要注意交易所关于最后交易日实值期权是否自动行权的规定。3．判断实值与否的对象判断是否是实值，主要看行权价格与期货价格的关系。最后结算时的期货价格用什么作为依据呢？是当日结算价、收盘价？还是用最后几个交易日的结算价的加权平均价？这要看交易所对市场的判断。如果收盘价和最后一日的结算价会带有人为因素或容易操纵，则可以考虑加权平均价。国内期货期权是用行权价格与当日期货结算价相比较，而期货结算价是加权平均价。4．特别说明如果交易所规定“没有特别声明的实值期权将自动行权”，你一定要考虑第三章介绍的行使权利的风险。当然，实值期权自动行权也不是必然的，关键看交易所的规则怎么规定。如果交易所没有此项规定，则在到期日的实值期权只能投资者自己提出行权了。如果买方不提出，则实值期权自动过期作废。