重复出现股票价位

重复出现股票价位如果重要的支撑位和阻力位在形成后一直有效，那么我们股票价位股票价位可以在一次次的牛熊交替中发现中线顶部和底部就形成于这些价位。事实上，股票价位对于一些历史久远、交投活跃的股票来说，这种趋势已经十分明显了。

以通用电气为例，1920～1950年，在22～24美元、34～35美元、40～42美元和48～50美元的价位上一直有大量股票换手（因此常常导致中线反转）。股票价位南太平洋铁路公司的股价走势图上，在21～22美元、28～30美元、38～40美元和55～56美元的价位上常常形成支撑区和阻力区。美国钢铁公司的股价走势图上，42～45美元、55～58美元、69～72美元、78～80美元和93～96美元常常是反转区。此外，许多其他股票也都符合这个原则。（第9版编者按：有些股票现在已经不存在了，但这条原则仍然适用。）但支撑区和阻力区也会逐渐调整、扩大或模糊，直至形成新的支撑区和阻力区。熊市的恐慌性下跌会产生很多新的阻力区，因为这类跌势绝不会止步于前期的支撑区。股票价位恐慌性抛盘（我们在道氏理论一章中学习过，恐慌性抛盘是熊市第二阶段的典型特征）一旦开始就会击垮所有支撑位，直至卖盘在最后的抛售高峰中完全枯竭。而这个抛售高峰的价位可能和某个前期支撑位有关，也可能毫无关联。我们再次以美国钢铁公司为例，在1937年的恐慌性下跌中，该公司股价先跌破了93～96美元的支撑区，然后在78～80美元的区域短暂停留，之后继续下跌，股价一路跌破了69～72美元和55～58美元这两个支撑区，停在50美元。

在1946年的恐慌性下跌中，股价快速击穿了78～80美元和69～72美元的支撑，下挫至66美元。当恐慌底出现大量股票换手时，就聚集了强大的“既得利益”，常常会对后续的涨势（这里指的是股价在另一波熊市中先跌破该恐慌底价位，然后开始上涨时）形成明显的阻力。讨论完恐慌性抛盘后，让我们来看看支撑和阻力在长线趋势中其他阶段的表现。在分析阻力时，不要忘了结合成交量一起看。在漫长的熊市中，股价越接近最后一个低点，交易意愿就越低迷，所以很容易理解为什么在倒数第二个中线底部出现的卖盘会相对较少，且后续股价反弹至该价位后只会出现小幅回调。

此外，在长线跌势的最后阶段，很多投资者买入股票只是为了摊薄成本，他们预计股价会逐渐见底，所以越跌越买。股票价位牛市第一阶段的缓慢上涨并不是因为上方阻力太强，而是因为没有人急着买入。恐慌性下跌之后的反弹往往在触及长线跌势的最后一个阻力位（始于牛市顶点的第一波中线回调的底部价位）之前就枯竭了，但股价在前一轮牛市形成的、价位更低的阻力区常会遭遇卖盘。因此，在这种情况下预测股价的涨幅时，我们股票价位要把眼光放得远一些，综合考虑前一轮牛市。