经济周期对股价的影响

    对成熟的股市而言，股票价格是经济运行状况的显示器，经济周期对股价的影响，它在相当程度上反映着经济走势及人们对未来的预期:同时，经济周期对股市的影响，股价还是经济周期的先行指标。在经济高涨阶段，当股价上升、投资者一片叫好的时期，一批有眼光的投资者就能看出经济已达高潮，股价不可能再创新高，于是开始抛售股票，股价则随即下跌;相反，在经济紧缩阶段，股价低落，一般股民已不敢涉足股市，而那些有眼光的投资者则又看出复苏已在眼前，于是开始吃进，随后股价开始上升。

    从实证分析的结论看，股票价格的变动与经济周期的变动是相适应的，在经济由低谷向复苏阶段过渡时，投资者的信心开始增强，预期趋于乐观，股票市场趋于活跃，股价开始回升。在复苏阶段的后期，股市的升温甚至比经济的实际复苏还要快。当经济进人繁荣时期的初期和中期，投资者的信心更大，预期收益更高，股价进一步升高。但到了繁荣阶段的后期，由于银根紧缩，利率上升，企业收益相对减少，股价涨势便停止，并逐渐下降。到了危机阶段，由于投资收益日益减少，加上金融环境进一步趋紧，股价会进一步下移。一在萧条时期，由于经济不景气和前景不明朗，股价一般仍会在低水平上沉浮。

    这就表明，由于经济周期的原因所导致的经济波动对上市公司产生实质性的影响，所以，股市也随之上下波动。