货币政策运作机理

货币政策运作机理在选择性政策工具中，直接信用控制就是直接以行政命令规定利率的限额和信用配合、对商业银行的信用条件进行限制、货币政策规定金融机构的流动性比率等；间接信用指导则是央行从道义上进行劝告、指导，从而间接影响商业银行的信用活动。央行通过货币政策的运作，来调控货币的供应量和信用的规模。通常，货币政策的运作分为紧的货币政策和松的货币政策。紧缩性货币政策降低货币供给增长率，进而减少商业扩张所需的资本供给，所以货币政策引起市场利率上升，造成提高了个人和公司的融资成本，因而会对需求造成压力。而扩张性货币政策则有相反的效果。比如货币供应量增加，中央银行贴现率降低，中央银行所要求的银行存款准备金比率下降都表明央行在增加流通性，利率下降，股票价格上升。任何经济分析都要考虑通货膨胀，因为它改变了消费者和企业的支出、消费行为。

通货膨胀可由货币公司增长过快导致，上升的利率会使对投资资金的需求降低，而上涨的零售价格会降低对产品的需求。未预期到的通胀率变化会增加公司计划的难度，货币政策抑制了增长与创新。除了对国内经济的影响，不同的通胀、利率水平还影响贸易收支平衡与货币汇率。另外，宏观经济事件对所有行业、公司都有重要影响，货币政策对这些因素的分析应当优先于行业分析，应当增持预期表现好的行业，减持表现差的行业。如果一个国家经济前景乐观，我们就会预期股票市场会受到积极影响，那么应该调高投资组合中该国投资的权重，货币政策相反经济衰退的预期会使得股票市场受到消极影响。