发行成本率怎么计算

发行成本率怎么计算?计算实际发行成本我们还没有在有关加权平均资本成本的讨论中涉及发行成本。如果一个公司接受新项目，那么它可能需要发行新的股票或者债券。这意味着公司会增加一些新的成本，发行成本率即发行成本（flotation cost）。发行成本的性质和大小将在第15章中详细讨论。有时候建议公司的WACC应该往上调整来反映发行成本。但实际上这不是最好的方法，因为，发行成本率再强调一次，一项投资的必要报酬率取决于投资的风险，而不是募集资本的来源。但这并不是说发行成本应该被忽略。这些成本之所以发生是因为这个项目将被执行，它们是相关现金流量。因此，我们简单讨论如何将其纳入项目分析中。

我们以一个简单的案例开始。Spatt公司是一个完全权益公司，发行成本率权益成本为20%。因为这个公司是100%的权益公司，所以它的WACC和它的权益成本相同。Spatt正在考虑一项高达1亿美元的针对现有经济业务的扩张计划。发行成本率这次扩张需要通过发行新股来募集资金。根据其与投资银行的会谈，Spatt相信募集新股的发行成本将会达到募集金额的10%。发行成本率这意味着来自股权出售的收益将只有发售金额的90%。考虑到发行成本，那这次扩张的成本是多少呢？