利率平价理论

    利率平价理论,利率平价理论公式在每天的外汇交易中，市场价格(汇率〕不断对供给和需求作出反应.这些价格变动形响外汇市场.即期和远期汇率的变化.导致期货合约的价格与相同交制期的远期合约的兀率趋向一致. MCI就会山现套利机会。利率平价理论而一旦出现r套利机会就会被投资者不断利用来获取收益直至它们之间的差异消除为止.这将推动外汇期货价格和远期汇率达到一致。因此，我们可以从讨论如何确定远期外汇汇率出发.探讨外汇期货的定价fn] a。均衡的货币远期价格或者远期汇率能够通过持有成本模吧决定.在国际金触理论中·影响即期和远期汇率关系的持有成本模刑被称为利率平价理论。利率平价理论(Interest Rate Parity)指出.在汇率和利率之间应该有套利的机会.它的愈思是，一个货币的升值或贬位.都应该会随肴利率的改变而被抵消.比方说，如果美元利率比I I元利率高.那么根据利率平价理论.美元兑I元应该会下跌.它的依据是.由于持有日元要付出利息.所以投资者需要通过汇率下跌来得到相应的补偿。

    利率平价理论变最S代表以美元表示的一单位外汇的即期价格.K是远期合约中约定的交俐价格。外汇的持有人能获得货币发行国的无风险利率的收益(例如持有人能将外汇投资于以该国货币标价的诚券).我们设为外汇r的无风险利率.连续计复利。