黏性价格货币分析法如何形成?

黏性价格货币分析法（sticky-price monetary approach）又称“超调模型”（overshooting model），黏性价格货币分析法如何形成?是20世纪70年代美国经济学家鲁迪格·多恩布什在《预期与汇率动态》一文中首先提出的，后经弗兰克尔、布依特和米勒等人得以进一步发展。超调模型是货币主义的现代汇率理论，其最大特点是认为价格在商品市场具有黏性，黏性价格货币使得购买力平价在短期内不成立，经济存在一个由短期均衡向长期均衡的过渡过程[插图]。由此可见，货币模型实际上是超调模型中长期均衡的情况。

该理论的假设有两点与弹性分析法相同，即货币需求是稳定的、非抛补利率平价成立。但它同时也认为商品市场价格存在黏性，使其假设与货币模型也有两点不同：购买力平价在短期内不成立；黏性价格货币总供给曲线在短期内不是垂直的，在不同时期有着不同的形状[插图]。在超调模型中，其他条件不变，货币供给一次性增加造成经济的调整过程。货币市场失衡（货币供应量增加）后，短期内由于黏性价格的存在，本国价格水平不变而利率水平下降，同时本币汇率的贬值程度会瞬时超过长期水平（通常将该现象称为“汇率超调”）。在经过一段时间的调整后，长期内的价格水平会缓慢上升，利率会逐渐恢复到以前的均衡水平，而汇率也会在过度贬值之后向其长期均衡水平趋近。