价值投资者有谁？

价值投资者面临的另外一个主要风险来自于价格和流动性的压力。价值投资者有谁？虽然价值投资者并不认同波动是风险，但是价值投资者的资产净值时时刻刻暴露在价格波动之中。如果价值投资者不使用杠杆，资产和负债完美匹配，他可以说价格的波动关我什么事，这些并不是风险。但是在实际的投资中，投资者很难做到资产和负债的完全匹配，价值投资者或者说投资者买入的资产最终是需要卖出的（或者部分卖出）。一个基金管理人可能也会采取价值投资的方法，但是他会面临赎回的压力；一个自有资金的投资者的投资期限也是有限的。价值投资者希望能够使用长期的资金来源，跨越周期，这样能够尽可能地减少价格波动带来的影响。但是如果没有处理好价格波动和流动性压力，那么可能会面临持有资产但是在价格下跌的时刻需要被卖出的尴尬境地，这样价值投资者无论资产多有价值，价值投资者一样会面临风险。
价格波动和流动性压力，不仅对投资结果产生影响还会带来心理压力。投资是需要解决心理问题的，投资的最大敌人往往是价格波动带来的贪婪和恐惧，价值投资者各种不利的价格波动会对人的心理带来压力和伤害。价值投资者需要有强大的心理素质，能克服贪婪和恐惧的人性弱点，但是每个人的心理承受能力都是有极限的，尤其是当价格发生了历史上从未出现的情形，价值投资者会有很多投资者跌倒在心理问题上，而一旦心理崩溃，那么投资就会带来巨大损失。

价值投资者的风险问题，价值投资者是在处理了价格和价值关系、解决了价格波动风险之后带来的其他风险问题。价值投资者这些风险问题不同于价格波动。它很难定量，一旦发生往往也很难确定最大损失。这类风险具有脆弱性，鲁棒性也差，所以价值投资者需要特别关注，千万不要因为价值投资方法解决了波动风险而忽视其他风险。价值投资的一个重要难点就在于波动之外的问题，解决不好就很容易导致投资失败。