长盛基金代毅：行业轮动策略具备双重优势，更适应未来结构性行情

　　面对今年来震荡分化日益成常态的A股市场，越来越多的投资者感觉投资难度升级。如何提升投资作战的应变能力成为人们关注的焦点。拥有十余年投研经验、历经牛熊市洗礼的长盛精选行业轮动拟任基金经理代毅认为，在A股结构化行情中，行业轮动策略更具有相对优势。

　　对于年内市场大幅震荡的动因，代毅分析指出，我国经济增长是看重质量的增长，在一个合理增速上，货币和财政政策强调跨周期调节，因此很难期望有全面牛市。震荡的主因除了上述的宏观原因外，还有经济增速回归合理、政策前置调控等因素避免了市场大起大落。此外，股票市场资金相对充裕下，A股走势还有一个重要的影响因素：新兴成长行业和传统周期价值行业之间巨大的成长差异。宏观角度看，货币政策决定估值高度、产业政策决定行业空间、投资者结构决定风格差异。整体而言，震荡市将是常态。在这种结构性行情下，代毅认为，投资比之前难做，但是心态偏乐观，一是后疫情时代社会经济正常化下能够更多的调研行业和公司，其次是精选行业轮动这个策略更适应未来的A股结构性行情。

　　代毅介绍，正在发行的长盛精选行业轮动所采取的精选行业轮动策略具备两大优势：一是有约束的精选行业，从年初确定的精选行业中选择当年最具确定性的投资方向进行配置，最大限度的保证投资范围在主流方向上；第二是挖掘产业链上中下游的扩散轮动逻辑，配置某一阶段内的产业链内的关键公司，以及板块内二线股票的个股轮动，既有利于卡位最受益的公司，又有利于把握板块效应。

　　代毅系北京大学金融学硕士，投研功底深厚，有超10年行业研究经验，2010年7月就加入长盛基金，至今已在公司坚守超12年。在抓景气行业、优势龙头方面独具心得，善于寻找新兴方向的成长投资机会，敢于重仓优秀的公司，也有足够的耐性。

　　“基金追求持续稳健的收益，就必须明确周期性是经济、行业和个股的一个普适原理，不断寻找处于景气向上阶段的行业里的关键公司是一个比较好的投资逻辑。”景气向上、关键公司、周期性等都是代毅投资逻辑里的重要考量因素。在代毅看来，起于宏观、精于中观、落于微观，视野深远又兼具深刻洞见才能构建出足够优秀的组合。