美国存托凭证的发行

    美国存托凭证(ADR)是面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。面向新加坡投资者发行并在新加坡证券市场交易的存托凭证叫新加坡存托凭证(SDR)。如果发行范围不止一个国家，就叫全球存托凭证(GDR)。但从本质上讲GDR与ADR是一回事。两者都以美元标价，都以同样标准进行交易和交割，两者股息都以美元支付.而且存托银行提供的服务及有关协议的条款与保证都是一样的。“全球”一词取代“美国”一词，只是出于营销方面的考虑。ADR解决了美国与国外证券交易制度、惯例、语言、外汇管理等不尽相同所造成的交易上的困难，是外国公司在美国市场上筹资的重要金融工具。

    同时也是美国投资者最广泛接受的外国证券形式。自1993年以来。我国也有公司在美国发行ADR，包括在上海证券交易所上市的轮胎橡胶、氯碱化工、二纺机以及在深圳证券交易所上市的深深房，上述4家公司发行的都属一级人DR.仅限于柜台市场交易，而无筹资功能。此后，中国华能国际、山东华能则以三级^DR公开募集资金并在纽约证交所上市。