资本市场全面开放

    资本市场全面开放,资本市场开放理论实证结果表明.在发展中经济体中，资本开放程度对股策价格其有显著的正向影响.同时交互项同归系数为正。其原因在于，资本市场新兴及发展中经济体受到国内经济条件的限制，资本项目开放进穆相对较晚.总体资本项目开放程度较弱。金融制度和体系不完替。随粉资本项目开放程度的提高.资本市场国际资本流通也变得更为顺畅，健进了短期国际资本流动对股票市场的影响。但同时资本项目程度过高.导致短期国际资本流动颇狡.增加了发展中经济体金融市场的脆弱性，加剧股蔡市场的波动。

    资本市场而在发达经济体中.资本开放程度对股票价格不具有显著的正向形响.同时交互项回归系数为负，资本市场意味着资本开放捏度越强.0期国际资本流动对资产价格的作用越弱.资本市场这与王彬等( 2016)的研究结果一致。发达国家的资本账户开放进程大多开始于20世纪70年代布裕顿森林体系崩溃和欧洲美元市场的迅速发展，到20世纪80年代末，主要发达国家基本完成了资本项目自由化进程。因此.资本市场在总体资本开放程度较高的发达经济体国家.建立了较为完善的资产市场制度，金融监管部门加强对姐期国际资本流动的监管.市场投资者投资较为理性.因此减弱了短期国际资本流动对股票市场的影响。