LPR双降释放什么信号？对购房、股市有什么影响？

　　降息了，8月贷款市场报价利率(LPR) 下调。

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年8月22日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.65%，下调5个基点，5年期以上LPR为4.3%，下调15个基点。

　　LPR下调已在市场预期之中

　　这是今年LPR第三次下调。累计来看，今年以来，1年期LPR和5年期LPR累计分别下降15个基点和35个基点。

　　在本次LPR调整窗口开启前，今年1月，1年期LPR下降10个基点，5年期以上LPR下降5个基点;5月5年期以上LPR下调15个基点。

　　1年期LPR报价下调幅度小于MLF

　　4月初至今DR007持续低位运行，中枢明显下移，8月以来降至1.2%-1.3%附近，从市场利率的影响及政策宽信用维稳按揭贷诉求看，LPR报价也有进一步调降的必要。此外，当前银行净息差已压缩至历史低位，而企业贷款利率也频创历史新低。为保障银行经营稳健性，8月1年期LPR报价下调幅度仅为5个基点。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，8月1年期LPR降幅较小，5年期以上LPR报价降幅更大，表明定向支持楼市是当前降息政策的重点，另外后期银行存款利率或将出现5-10个基点左右的下调。

　　王青预计，未来宏观政策将继续保持稳增长取向，国内物价走势整体可控，海外央行政策收紧步伐趋于放缓，LPR报价还有一定下调空间，其中5年期LPR报价将延续更大幅度下调势头。

　　5年期以上LPR降幅较大，对于购房者有哪些利好?

　　5年期以上LPR报价下调对拉动按揭贷款需求有一定促进作用，不过近期利率价格的调节对居民购房需求的带动效应尚不明显，后续5年期以上LPR下调对房地产贷款的推升作用仍需要继续观察。

　　数据显示，2021年3季度以来，贷款利率累计下降54bps至4.76%，同期贷款同比增速也从11.9%下降至11.2%。地产贷款利率在今年上半年降幅更大，个人购房贷款利率今年上半年累计下降101bps至4.62%，仅高于16年低点10bps左右。当前居民中长期贷款增速从2021年末的12.8%快速回落至今年7月的7.7%。

　　光大证券(15.860, -0.34, -2.10%)金融业首席分析师王一峰表示，按揭利率对5年期以上LPR基准锚的敏感性已大幅减弱，需要适度提升按揭利率对基准锚的敏感度，避免出现过度压降点差，进而造成后续长期贷款重定价风险加剧的困境。

　　受访业内专家对记者表示，之前央行降低首套房贷利率20个基点，此次LPR下调后降息效应将叠加，房贷利率将进一步下调。此前首套房贷利率已降至4.25%，加之本次五年期LPR下调15个基点，首套房贷利率已低至4.1%，已低于2009年房贷利率打七折后的4.156%，楼市有望走出低谷。

　　如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降15个基点，月供减少88.48元，累积30年月供减少3.18万元。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称，此次降息意义重大，充分体现了货币金融政策导向，对于下半年稳经济导向具有积极意义。

　　5年期LPR降低15个基点，略超预期，充分说明进一步降低中长期资金成本的导向和迫切性。本次降息将使房贷利率下调空间增大。叠加此前降息效应，今年购房者可以享受更大的利息优惠。

　　目前房地产复苏遇到新情况，要求各部门重视此次降息的意义。银行部门要积极宣传低成本房贷政策，鼓励合理住房消费，用好信贷政策，真正促进住房交易市场的活跃。

　　LPR调降落地后A股表现

　　对于LPR调降落地后A股的表现，光大证券策略团队认为，短期来看，市场在LPR调降落地后的一周内通常表现不佳。历史来看，在LPR调降前，市场通常表现较好，在大多数时候均呈现上涨状态，这种现象的发生可能与投资者对流动性宽松的预期升温有关。但当LPR调降落地后，股市的表现则相对较差。

　　长期来看，LPR调降对市场的影响主要取决于宽信用的落地情况。从长期的角度来看，股市的表现终究要回到基本面，如果宽货币能够成功传导至宽信用，那么股市通常会有较好的表现，例如2020年初前后的时间段，反之，则股市很难有较好的表现，如2022年初时情况。