今日可转债申购指南：湘佳转债072982投资价值如何？

　　2022年4月19日湘佳转债发行，积极参与申购。

　　湘佳转债基本概况：

　　债券代码及简称：127060 湘佳转债;

　　正股代码及简称：002982 湘佳股份;

　　发行规模： 6.40（亿元）;

　　每股配售额： 6.2819;

　　股权登记日（T-1）：4月18日（周一）;

　　申购日（T日） ：4月19日（周二）;

　　中签公布日（T+2）：4月21日（下周四）;

　　正股概况

　　我国肉鸡主要包括黄羽肉鸡和白羽肉鸡，黄羽肉鸡是含有地方鸡种血统的本土品种，有比较强的地域特征，价格较白羽肉鸡偏高。上游行业是作为饲料原料的玉米、大豆等农产品种植行业、育种行业和疫苗药品生产行业等。下游行业主要为屠宰行业、食品加工行业、农贸市场及超市等。肉鸡养殖行业为典型的强周期性行业，受供求关系影响，周期性波动特征较为明显。

　　我国肉鸡养殖行业集中度不高，单个企业商品肉鸡销售量占我国市场总量比例较低，且一般专一养殖白羽肉鸡或黄羽肉鸡。我国的白羽肉鸡生产加工代表企业有圣农发展、大成食品（亚洲）有限公司等。黄羽肉鸡生产加工代表企业主要集中在南方，代表企业有温氏股份、立华股份、湘佳股份等。

　　湘佳股份主要产品为鸡鸭肉冰鲜产品，并已开始生猪养殖业务。公司营收同比增速近几年再16-30%之间波动。销售毛利率和净利率近两年分别持续下滑到三季报的17.6%、0.9%;净资产收益率近三年分别为19.7%、28.2%、10.8%;净利润同比增速大幅下降，近三年及三季报分别为91.8%、99%、-25.8%、-83.1%。公司资产负债率约31%，整体债务压力较轻，货币资金占总资产的比重持续提升到2020年的28%，存货占总资产的比重在14%左右。大股东股权质押比例五成，明年四月份解禁股份占比54%。

　　申购建议