信号传递原则

信号传递原则是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。信号传递原则是自利行为原则的延伸。由于人们或公司是遵循自利行为原则，所以一项资产的买进能暗示出该资产“ 物有所值"，买进的行为提供了有关决策者对未来的预期或计划的信息。

例如，一个公司决定进入一个新领域，反映出管理者对自已公司的实力以及新领域的未来前景充满信心。信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况。例如，一个经常用配股的办法找股东要钱的公司，很可能自身产生现金能力较差;一个大量购买国库券的公司，很可能缺少净现值为正数的投资机会;内部持股人出售股份，常常是公司盈利能力恶化的重要信号。例如，安然公司在破产前报告的利润-一直不断上升，但是其内部人士在1年前就开始陆续抛售股票，并且没有任何内部人士购进安然股票的记录。这一-行动表明，安然公司的管理层已经知道公司遇到了麻烦。特别是在公司的宣告(包括它的财务报表)与其行动不- -致时，行动通常比语言更具说服力。这就是通常所说的，“不但要听其言，更要观其行”。信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。在资本市场上,每个人都在利用他人交易的信息，自己交易的信息也会被别人所利用。