套期保值比率大小

    套期保值比率大小,套期保值比率计算值得注意的是，套期保值并不是万能的，有时候，套期保值的效果适得其反。套期保值可以锁定跨国公司的本币成本，但同时却可能使公司处于不利的竞争地位，增大了风险。比如，美国一家公司从中国进口一批创维牌电视机，4个月后以美元付款。假如创维电视机价格为每台1 000元人民币，即期汇率为￥7/$1，则美方的购置成本为每台142.86美元。套期保值比率如果美方用4个月远期合约(约定汇率为￥6.9/$1)进行套期保位，套期保值比率可将每台购买价格锁定至144.93美元。如果该美国公司签订了远期合约之后，人民币大幅贬值到，而电视机的人民币价格未变。此时，该美国公司就会受到本国其他创维电视机进口商的竞争威胁.因为他们现在的进口成本仅为每台140.85美元。为保持市场占有率.套期保值比率美国公司可能被迫调低创维电视机在美国的售价，从而降低了利润率。当然，如果人民币升值.美国公司会从中受益。

    在例5一5中，由于套期保值仅仅对冲锁定了美元成本，但美元售价却随粉汇率的波动而波动。因此，套期保值非但没有降低汇率风险.反而增大了该公司利润率的波动性(即风险)。套期保值比率鉴于美元成本和美元售价都将随着汇率变动作同向波动.美国公司不采取任何对冲措施反倒能够稳定其利润率。

    如何解释这一悖论呢?事实上，跨国公司面对的不仅仅是交易风险，还有经济风险。汇率变动引发了交易风险，套期保值比率也可能同时引发经济风险。因此，仅对交易风险进行套期保值，套期保值比率而任由经济风险存在的做法可以解释上文所提及的悖论。下面，套期保值比率我们来看看如何对经济风险进行管理。