证券市场线公式

    证券市场线公式,证券市场线计算资本市场线揭示了有效组合的收益与风险的均衡关系，而没有说明任意证券或组合的收益与风险之间的特定关系，因为，这些证券或证券组合都在资本市场线之下。证券市场线和P系数则提供了准确计算某一证券风险并确定该证券价格的方法。

    证券的风险是指它未来收益的变动程度，包括系统性风险和非系统性风险两部分，风险量是以证券收益率概率分布的方差和标准差来表示。当投资者用若干种证券组成一个证券组合时，有一部分风险被相互抵销，证券组合的风险小于组合中各项证券风险的总和。证券市场线而市场证券组合可以消除所有的非系统性风险，只剩下无法消除的系统性风险使证券多样化效应达到最大化。可见，市场组合的总风险就是它的系统性风险，因而只要知道市场证券组合未来可能收益率的概率求出预期收益率，就可求出代表总风险也就是系统性风险的方差或标准差.

    但是要计算单项证券的风险就不是那么简单了。虽然市场证券组合是由市场上各种证券组成的，但是市场证券组合的风险却不是各单项证券风险的简单加总或加权平均，而是要考虑各项证券之间的协方差关系。更进一步说，对于单项证券而言，证券市场线不仅那些由各自的独特因素引起的非系统性风险，即使是由共同因素引起的系统性风险，对各种证券的影响程度也是不同的。也就是说，有的证券系统性风险大，而有的系统性风险小.因此，即使知道了市场证券组合的风险量以及单项证券在组合中所占的比例也不能计算出单项证券的系统性风险。