资本市场投机

   资本市场投机，资本市场投机猖撅。不仅引起股市震荡，也冲击了并购活动。其一，并购中出现了一批专营套买股票的投机商。例如美国的套利大王凡·博斯基，1985一1986年间在雷诺烟草公司吞并纳比斯科食品公司的交易中赚了400多万美元，资本市场投机在德士古石抽公司收买格蒂公司的交易中赚了5 000万美元，资本市场投机在切夫隆收买海湾的最大兼并交易中捞到6500万美元。资本市场投机其二，次级信用债券发行过多，引起股市震荡。

    1986年美国上市的这类债券就有1 000亿美元，1989年达到2100亿美元。如果说在1987年“黑色的星期一”股市震荡中资本市场投机它还只是一个间接原因，那么到了1989年，资本市场投机它就成为引发10月13日“黑色星期五”小型股灾的一个直接原因。其三，股市的投机与多变，造成并购市场的无序与混乱。例如，1980年在美国业绩最好的100种股票中，资本市场投机有23种由于谣传有关厂商要被吞并，资本市场投机使这些厂商的股票升值均超过100%，有的甚至高达257%，后来有的厂商真的被收购，资本市场投机但收购者所付出的高昂滋价使其元气大伤.给合并企仲的话行和分屏带央不利_