资产定价模型的含义

  资产定价模型的含义，资产定价模型的背景。所谓资本资产，主要指的是股票.而定价则是指试图解释资本市场如何决定股票收益书，进而决定股票价格。资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model, CAPM)主要研究iiE券市场上价格如何决定的问题，其重点在于探索风险资产收益与其风险的数址关系。

    资产定价理论源于马柯维茨(Harry Markowitz)在1952年提出的资产组合理论研究。此后.经济学家一直在利用数鼠化方法不断丰富和完善该组合理沦，使之成为投资学的主流理论。到了加世纪印年代初.经济学家开始研究马柯维茨的模V如何影响证券估值，这一研究导致了资本资产定价模型的产生。现代资本资产定价模型是山夏普(William Sharpe.一，64年)、林特纳(Jone Lintner, 1965年)和莫辛(Mossin, 1966年)根据马柯维茨最优资产组合选择的思想分别提出来的，因此资本资产定价模型也称为SLM模型。

    由于资本资产定价模型在资产组合管理中具有重要的作用.从其印年代中期创立起，就迅速为实业界所接受并转化实用，也成了学术界研究的焦点和热点问题。马柯维茨和夏锌等经济学家由于在此方面做出的杰出贡献而获得了199(】年诺贝尔经济学奖。