远期合约市场运行方式

远期合约市场上的交易通常是通过电话来进行的。交易商或直接交易，远期合约或通过专门的经纪人进行交易运行方式。经纪人同时报出的远期合约的买进—卖出价格对交易商十分有用，同时，远期合约经纪人还允许交易商在不泄露其身份的前提下在市场询价。然而，远期交易无法像在期货市场那样进行匿名交易运行方式。因为将交易对方的信用或交割风险纳入考虑之后，远期合约交易对方的身份会影响合约条款的制定。在这种情形下，卖方往往要求买方提供信用证等信用保证运行方式。一旦交易双方就合约条款达成协议，远期合约将会通过电传或传真加以确认。

远期合约是在未来某个约定的期限内进行基础商品实物交割的一种交易方式。交割期限可以是一个完全的日历月，也可以是特定的几天时间。尽管远期合约规定了标准的交易数量和品质，同时远期合约为了提高其灵活性，合约还受到交易双方共同约定条款或条件的约束，但是卖方必须首先指定用于交割的合适的实货商品的装卸日期才能进一步履行合约。

卖方有权在合约约定的最短期限内指定货物装期，而买方对货物的确切交割时间没有任何控制权。但是，在卖方指定的石油实货履行其合约责任之前，合约被称为未平仓合约运行方式。从这一点上来说，买方只有两种选择进行平仓：一是决定接受实货交割；二是通过与第三者的远期交易把卖方指定的货物再一次卖出运行方式。这种随机的一系列交易被称为“完美链条”，这个链条将起始的货物供给者和末端的购买者最终联系在一起。在活跃的远期市场上，这样的链条可能会有几百个交易环节，同一家公司可以在交易链条上出现多次。

因此，为了降低市场清算过程的复杂性和不确定性，交易者可以事先确认并结算那些链头和链尾是同一交易者的合约。这种情形下，交易运行方式涉及的各方同意只互相支付买卖价格之间的差额，远期合约以减少现金往来。然而，结算并不意味着取消了交易者指定商品的交割义务，而且结算只能在链条的每一环节都没有违约的前提下才能进行。