资本结构分析案例

    资本结构分析案例,资本结构分析指标在日常活动中.对资本的理解，有多种多样。主要有:(1)资本是指企业的实收资本，即拥有分红权的股东入资;(2)资本是指企业吸收的股东入资;(3)资本是指企业的所有者权益总额;(4)资本是指企业有代价的负债(即贷款以及融资租赁固定资产所引起的负债等)与所有者权益之和以及(5)资本是指企业的负俊与所有者权益之和。

    在这里.我们所说的资本，是指企业的负俄与所有者权益的和。因此.资本的结构，是指资产负债表右边的结构。至于什么是合理的资本结构，在一般的财务管理的书籍中，是难以直接得到答案的。但是，资本结构分析从财务管理书格中关于资本成本以及资本结构与企业价值之间的关系的讨论内容中.我们至少可以得出强烈的印象:(1)合理的资本结构应该具有较低或者最低的资本成本;(2)合理的资本结构应该能够导致企业的般权价值较高或者最高。

    但是.我们在企业管理的实际中，发现一些资不抵俊、或者资产质贫严重不良的企业.仍然能够筹集到负债资金。而一些具有发展潜力或者发展前景的企业，则会举借使得企业资本成本明显提高的债务。这些现实值得我们深思:如何看待企业资本结构的合理性问题?

    实际上，在企业筹资的过程中，企业首要考虑的间题.并不是我们前面提到的资本成本和企业股权的市场价值因素.而是企业的生存和发展。这就是说.在面临生存问题的时候，资本结构分析企业筹资时首要关注的是通过筹资解决企业眼前的困境;在涉及到发展间题的时候，企业在筹资时首要关注的不是增t筹资对企业资本成本的影响是高还是低.而是该增址筹资所对应项目在未来提供经济效益的能力:如果该增量筹资所对应项目在未来提供的经济效益足以补偿筹资成本，则该筹资在经济上就是可行的。