什么是指核准制和注册制？

注册制和核准制都是目前全球证券市场上通常采用的发行制度。注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度。

注册制下，核准制证券监管机构负责对申报文件的真实性、准确性、完整性等进行合规性的形式审核，而证券交易所则负责对注册文件的齐备性、一致性、核准制可理解性等进行审核，其本质是以信息披露为中心，由市场参与各方对发行人的资产质量、投资价值作出判断，发挥市场在资源配置中的决定性作用。美国、日本等国家均采用注册制。核准制是拟发行公司申请上市时须经过核准的证券发行制度，证券监管机构对拟发行公司的合规性、适当性等条件进行实质性审查。核准制下，证券监管机构不仅要对发行人的申报文件进行审查，核准制还要对发行人的经营要求、发行股份、公司管理、资本运营等条件进行实质性的审查。英国、德国等国家均采用核准制。目前，我国主板、中小板和创业板也是采用核准制。

科创板为何要试点注册制呢？我国早在2013年11月党的十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确提出，推进股票发行注册制改革，这是注册制改革第一次写进党的文件。之后，2015年12月全国人大常委会对实施股票发行注册制进行授权。因此，在科创板试点注册制是有充分的政策依据的。更重要的是，推进股票发行注册制改革是一种历史趋势，是资本市场市场化程度提高的必然结果。并且，科创板作为注册制的试验田，未来将形成可复制可推广的经验。