什么是基差风险

    以空头套期保值者为例，他现在持有资产.并且持有此资产的期货空头。什么是基差风险?假如他将该资产与期货合约都持有到期二没有任何风险，基差风险名词解释,因为资产组合在交侧日的价值已由现在的期货价格锁定了。因为到期时期货与现货的价格一致，资产与期货的损益正好抵消，所以风险被消除了。如果在合约到期前清算合约与资产.则套期保值者承担基差风险，因为期货价格与现货价格在到期前不完全同步变化，合约与资产的损益不一定会完全抵消。

    另外，投资者利用基差的变动是可以获利的。他们赌的不是期货或现货价格的变动方向.而是两者价差的变化。当基差变小时.现货多头加期货空头的组合会盈利。例如某投资者有100盎司黄金与一份黄金期货空头。假如现在黄金每盎司咨价391美元，6月份交割的期货价格为396美元.现在的基差为5美元;明天.现货价格升至394美元.期货价格升至398.50美元.于是基差缩小为4.50美元。投资者持有黄金现货每盎司获利3美元，但持有期货空头每盎司损失2.50美元。这样因为基差缩小而净获利0.50美元/盎司。

    一个相关的投资策略是价差头寸.即投资者晌买某一到期日的期货合约，同时出售同一标的资产，但到期日卖出不同的另一期货合约。如果两种期货价差的变化与预测相符的话，即多头合约的期货价格升高幅度大于‘或下跌幅度小于)空头合约，投资者就会有利可图。考虑某投资者持有9月份到期的期货多头与6月份到期的期货合约空头。如果9月份期货价格增加5美分.而6月份期货价格增加4英分，则获利1美分。与基差策略类似.价差策路也是通过利用价格结构的相对变化趋势来获利.而并非一般价格水平的变化。